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三季度美团抽佣收入180亿 商家爱恨交织?

2019-11-26 09:02:00      来源:蓝科技     

美团营收增加,但商户对美团、对王兴爱恨交织。

“天下乌鸦一般黑,当初美团王兴是怎么说马云的?当美团做大以后,他们也不是慈善机构,也会想方设法从商家身上获取更多的收益。”一位与美团合作的餐饮商户如是说。

伴随美团营收不断提升,商户的焦虑也是越来越大。11月24日,美团点评的市值已经达到了5691.95亿港元。在阿里、腾讯之后,反超京东,成为了互联网行业第三大高市值企业。

二季度成美团分水岭 收取佣金比例大幅增长

2018年美团财报还处于亏损状态。不过,美团在今年二季度开始由亏转盈,可以说二季度是美团的分水岭。

美团2019Q2财报显示,美团的营收为227.03亿元,比去年同期增长50.6%,毛利为79.4亿元,比去年同期增长179.5%,经过EBITDA调整后,美团的净利润为14.9亿元。财报发布的当天,美团市值直接突破4000亿港元。

对于这次盈利的原因,一方面在于美团的餐饮外卖业务、酒店及新业务带来新增长;另一方面在于美团的费用率得到控制,销售费用、营销支出都呈现了下降趋势。其中餐饮外卖业务的总交易为931亿元,营收128亿元,毛利率实现了一倍增长。正是餐饮业务毛利率的迅速上升导致美团及早盈利。

美团外卖业务毛利率盈利远超预期主要有三个原因:

一是规模效应。在此之前,我们提到过美团的骑手成本居高不下,不能实现规模经济,在美团的大力推广下,美团的品牌效应开始彰显。

相比从前一个外卖骑手只能一趟一单,现在外卖骑手可以实现一趟2至3单,订单密度的增长,让规模经济效应愈加明显。规模经济的应用会降低成本,同时提高送餐效率。订单密度为美团带来的业绩增长将近8.8亿。

二是抽佣比例提高。俗话说:“羊毛出在羊身上”。消费者订外卖时都有一个心理价格,如果美团贸然提价,那么就相当于给饿了么一个机会。所以,美团只能将手伸向商家。

根据美团2019年Q2的财报,美团抽取佣金的收入为154.3亿,同比增长39%,平台对商家的抽佣比例进一步上涨,让不少商家的盈利缩减。

美团发布的2019Q3财报显示,财报期内美团营收为275亿元,相比去年同期增长44.1%,经过调整公司净利润达到了19亿元。美团不俗业绩,背后却是不少商家无力支撑的结果。

根据Q3财报,美团抽取佣金的比例再次上涨,高达185.74亿元,同比增长37%,比第二季度增长了31.44亿元。185亿的佣金,美团上的商家,相当于一天要拿出2亿给美团。

在当今猪肉等物品价格高涨,租房成本、人工成本再次上升的背景下,不少商家已经“入不敷出”了。在部分地区,美团点评的每单抽成比例竟然高达30%。

在美团二季度活跃商家和三季度活跃商家数目相同的情况下,美团的外卖业务还能充当美团的“现金牛”吗?

商户增长放缓其他业务提速 美团在商户的恨中长大

尽管美团Q3餐饮外卖业务毛利显著提升,由去年同期19亿元增长64.5%至30亿元,毛利率由16.6%上升至19.5%,但是考虑到活跃商家的数目“零增长”的现实,外加头部企业将市场份额“瓜分殆尽”,美团第四季度餐饮外卖业绩大概率不会比三季度业绩“好看”。

但是由于美团的头部市场地位,美团对消费者的“粘性效应”,相比去年同期,美团的餐饮外卖业务业绩将会进一步提高。

另外,美团的主要业务版块,除了餐饮外卖,还有到店、酒店及旅游,新业务及其他。

到店及酒旅业务三季度收入达62亿元,同比增加39.3%。值得一提的是,得益于在下沉市场的进一步渗透外加与高端酒店的深入合作,三季度酒店间夜量首次突破1亿间,相比去年同期增长44.4%。

美团的新业务收入由2018年同期的35亿元增长65.4%至本季的57亿元,毛利率为18.7%,较去年同期-37.4%,提速明显。

总体看,美团Q3季度的财报成绩可圈可点,虽然依靠餐饮外卖当成美团的“现金牛”并不长久,但是看到美团另外二大板块的表现,外加短期内王兴表示不会提高抽佣比例,相信美团的4.3亿年度交易用户,将会为美团投资者们带来更大的惊喜。

从年初的40港元涨至11月24日的98.05港元,美团的涨幅超过了120%。美团这家企业,还是有一定投资价值的。

(参考资料:《美团受Q3财报提振股价大涨 营收同比增44.1% 毛利翻番》《日赚2亿,美团成功盈利背后,竟然是靠不断“吸血”…… 》《王兴笑了!美团单季营收275亿 市值碾压拼多多》)

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